Portföyünü yüksek katma değerli alanlar lehine yeniden yapılandıran Doğan Holding, 2026 yılının ilk dokuz ayına ilişkin finansal karnesini açıkladı. Verimlilik temelli yatırım stratejisini operasyonel başarıya dönüştüren grup; toplam hasılatını 84,8 milyar TL seviyesine ulaştırırken, konsolide faiz, amortisman ve vergi öncesi kârını (FAVÖK) geçen yılın aynı dönemine oranla yüzde 56 artışla 14,4 milyar TL’ye çıkardı. Şirketin dokuz aylık konsolide net kârı ise 5,8 milyar TL olarak kayıtlara geçti.
Operasyonel disiplin ve maliyet yönetimi sayesinde FAVÖK marjını 6,4 puanlık sıçramayla yüzde 17’ye taşıyan Doğan Holding, bilanço gücünü net aktif ve nakit metriklerinde de korudu. Holdingin Net Aktif Değeri (NAD) yılbaşına göre yüzde 13 prim yaparak 3,2 milyar dolara, solo net nakit büyüklüğü ise yüzde 5 artışla 645 milyon dolara yükseldi.
2030 Hedefine Stratejik Alanlarla İlerleme
Sonuçlara ilişkin değerlendirmelerde bulunan Doğan Holding CEO’su Çağlar Göğüş, yenilenebilir enerji, madencilik ve finansal hizmetler sacayağının grup performansındaki belirleyici rolüne vurgu yaptı. Öncelikli büyüme alanlarının toplam Net Aktif Değer içindeki ağırlığının yüzde 57’ye tırmandığını belirten Göğüş, şu ifadeleri kullandı:
"Gelir ve FAVÖK kompozisyonumuzu dönemsel dalgalanmalara karşı daha dayanıklı, dengeli ve sağlıklı bir yapıya kavuşturduk. Büyümemizdeki ana itici güç, tam da hedeflediğimiz üzere stratejik odak noktalarımız oldu. 2030 yılı için önümüze koyduğumuz 4,5 milyar dolarlık Net Aktif Değer hedefine sağlam ve kararlı adımlarla ilerliyoruz."
Göğüş, grubun son beş yılda hayata geçirdiği sermaye tahsis stratejisini de özetleyerek; düşük tek haneli bileşik getiri sunan iş kollarından çıkış yapılırken, çift haneli getiri potansiyeline sahip sektörlere yöneldiklerini, mevcut bilanço göstergelerinin de bu dönüşümün başarısını teyit ettiğini aktardı.
Portföyde Kararlı Sadeleşme: Medyadan Çıkış, Otomotivde Konsolidasyon
Holding, sermaye verimliliğini artırma hedefi doğrultusunda varlık optimizasyonunu yeni aksiyonlarla sürdürdü. Ekim ayı sonunda Kanal D Romanya’nın 109 milyon avroluk işletme değeri üzerinden elden çıkarılmasına yönelik resmi imzalar atıldı. Otomotiv iştiraki Doğan Trend tarafında ise motosiklet operasyonları operasyonel olarak sadeleştirilerek; finansal ve yönetsel kaynaklar Suzuki, MG ve Maxus gibi hacimli ana markalara kanalize edildi.
Madencilik, Sigorta ve Teknolojiden Güçlü Katkı
Grup şirketlerinin operasyonel performansları da konsolide rakamları yukarı taşıdı:
Gümüştaş Madencilik: Yılın ilk dokuz ayında cirosunu yüzde 63, cevher üretimini yüzde 46 artırdı ve yüzde 54 FAVÖK marjı yakaladı. 53 milyon dolarlık yatırım programıyla cevher işleme kapasitesini yıllık 600 bin tondan 840 bin tona ulaştıran tesis, son çeyreğe tam kapasiteyle girdi.
Hepiyi Sigorta: Yönetilen portföy hacmini yıllık yüzde 41 büyüterek 985 milyon dolara taşıdı. Şirket, üçüncü çeyrekte brüt prim üretimini yüzde 45 artışla 10,4 milyar TL’ye, enflasyon düzeltmesi öncesi net kârını ise yüzde 113 yükselişle 2,6 milyar TL’ye çıkardı. Pazar payını zorunlu trafikte yüzde 7,1’e, kaskoda yüzde 4,6’ya taşıyarak pazar payı kazandı.
Galata Wind ve Karel: Galata Wind, gerileyen elektrik fiyat ortamına karşın uyguladığı maliyet kontrolleriyle üçüncü çeyrekte yüzde 62 FAVÖK marjı elde etti; üretim ve depolama yatırımlarına devam etti. Operasyonel dönüşüm sürecindeki Karel ise FAVÖK marjını yüzde 10’dan yüzde 20’ye katladı.
Borsa Performansında Sektörden Pozitif Ayrışma
Doğan Holding’in bilançosundaki güçlenme sermaye piyasalarında da karşılık buldu. Holding hisseleri 2026’nın ilk dokuz ayında yüzde 8,4 toplam getiri sunarak, aynı zaman diliminde yüzde 17,2 oranında değer kaybeden BIST Holding Endeksi’ni yaklaşık 26 puan geride bıraktı.
Şirkete yönelik yabancı ilgisi de tırmanışa geçti. Halka açık paylar içerisindeki yabancı yatırımcı oranı, bir yılda 8,8 puan artarak yüzde 18,5 seviyesinden yüzde 27,3’e ulaştı.
