Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), son zamanlarda yaptığı açıklamalarla, borsa dışında pay satışlarına ilişkin önemli bir düzenleme getirdi. Bu düzenlemelerde, bazı ortaklıkların pay satışlarının belirli oranlarla sınırlı olduğu belirtiliyor.
Düzenlemenin Hayata Geçişi
SPK'nın Kurul Karar Organı'nın İlke Kararı'na dayanan açıklamaya göre, fiili dolaşımdaki pay oranı %50'nin üzerinde olan ortaklıklar için, payların veya oy haklarının %2'sinden fazlası borsa dışında satılamayacak. Bu oran, fiili dolaşımdaki pay oranı %50 veya altındaki ortaklıklar için %4 olarak belirlenmiştir.
Kurallara Uymayan Süreçler
Bu düzenlemenin önemli bir detayı, belirtilen oranları aşan payların borsa dışı satışına ilişkin herhangi bir işlem yapılmadan önce, Pay Tebliği’nin 27. maddesinin 5. fıkrası ile 15. maddesindeki şartların uygulanmadan devir öncesi pay satış bilgi formu düzenlenmesi gerektiğidir. Bu form, Kurulun onayına sunulmalıdır.
Ek olarak, borsada işlem görmeyen nitelikteki paylar, ilgili bilgi formu onaylanmadan borsada işlem gören niteliğe dönüşemeyecek. Kurul onayı olmadan bu paylar, Borsada özel emir veya toptan satış işlemlerine konu edilemeyecek, devredilemeyecek veya virman yapılamayacaktır.
Duyuruda belirtilen esaslara göre, 29 Ağustos 2026'dan önce borsa dışında yapılan satışlar, belirli bir 12 aylık dönem içinde yapılabilecek satış oranı hesaplamalarına dahil edilmeyecek. Ancak, BIST 30 Endeksi'ne dahil ortaklıklar ile Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ ve kamu kurumlarının ortaklıkları, bu düzenlemeden muaf tutulacak ve söz konusu sınırlamalar bu ortaklıklar için uygulanmayacaktır.
