Dünya genelinde tahvil faizleri, enflasyon ve faizlerin uzun süre yüksek kalacağı endişeleriyle birlikte tarihi zirvelere ulaşırken, Avrupa tahvil piyasalarında da satış baskısı derinleşiyor. Almanya'da 10 yıllık tahvil faizi %3,57 ile 2009'dan, Fransa'da ise %4,55 ile 2008'den beri en yüksek seviyeye çıktı. Bu durum, piyasalarda büyük bir tedirginlik yaratıyor.
Jeopolitik gerilimlerin etkisi
Özellikle Orta Doğu'daki artan jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarında önemli bir yükselişe yol açarak enflasyon endişelerini tetikledi. Hürmüz Boğazı'na yönelik arz tehdidi, enerji maliyetlerini artırarak tahvil getirilerinin yükselmesine sebep oluyor. Bununla birlikte, Suudi Arabistan'ın Irak'tan gelen saldırılar nedeniyle devreye aldığı günlük 7 milyon varil kapasiteli "Petroline" hattının kapatılması, petrol arzı üzerindeki endişeleri daha da derinleştirdi.
Bu gelişmeler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyonla mücadele çerçevesinde para politikasını sıkılaştıracağı beklentilerini güçlendirdi ki bu durum da tahvil piyasalarında ciddi satış baskılarına yol açtı. Avrupa'daki durum ise pek farklı değil; bölgedeki enerji maliyetlerindeki artış, enflasyonist endişeleri yükseltmekte ve faiz oranlarının yüksek kalacağına dair kaygıları artırmaktadır.
Avrupa Merkez Bankası'nın yeni önlemleri
Avrupa Merkez Bankası (ECB), Orta Doğu'daki tırmanışta olan gerilimlerin etkisiyle üç temel politika faizini toplamda 75 baz puan artırdı. ECB Başkanı Christine Lagarde, Orta Doğu'daki çatışmalar ve Rusya-Ukrayna Savaşı'nın enflasyonu uzun süre %2'lik hedefin üzerinde tutacağını belirtti.
Almanya'nın tahvil faizleri, 2 yıllık %3,32, 5 yıllık %3,38, 10 yıllık %3,57, 20 yıllık %3,89 ve 30 yıllık %3,91 ile 2011 yılından bu yana en yüksek seviyeleri gördü. Fransa'da ise 2 yıllık tahvil faizi %3,54, 5 yıllık %4,003, 10 yıllık %4,55, 20 yıllık %4,99 ve 30 yıllık %5,1766 ile 2002'den bu yana en yüksek rakamlara ulaştı.
İngiltere'de de benzer bir yükseliş gözlemlendi; burada 2 yıllık tahvil faizi %4,96, 5 yıllık %5,03, 10 yıllık %5,43, 20 yıllık %5,90 ve 30 yıllık %5,95 ile tarihi zirvelere tırmandı. İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) eylül ayı toplantısında faiz oranını sabit tutması beklenirken, kasım ayı toplantısında bir artış olabileceği değerlendirmeleri yapılıyor.
ABN AMRO Kıdemli Faiz Stratejisti Larissa Fritz, İran'daki çatışmaların yeni bir enflasyon dalgasını tetiklediğini belirtiyor. Ayrıca, artan devlet tahvili arzı ve bozulan mali durumların, vade priminin yükselmesine yol açtığını ifade etti. Fritz, önceki faiz artırımı döngülerinde vade priminin düşük tutulmasına rağmen, mevcut koşulların bunun tersine işlediğini vurguladı.
Bütün bu etkenler, tahvil faizlerinin tarihsel olarak yüksek seviyelere çıkmasına neden olurken, piyasalardaki belirsizliğin de artmasına neden olmaktadır.
