S&P Global tarafından açıklanan verilere göre, Almanya’da şubat ayında 53,2 seviyesinde bulunan bileşik Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), martta 51,9’a geriledi. Böylece büyüme hızı son üç ayın en düşük seviyesine inerken, veri piyasa beklentilerinin de altında kaldı.
Bu düşüşte özellikle hizmet sektöründeki zayıflama belirleyici oldu. Hizmet PMI verisi, artan belirsizlik ve maliyet baskıları nedeniyle 53,5’ten 51,2’ye gerileyerek son yedi ayın en düşük seviyesine indi.
Hizmet Sektörü Baskı Altında
Yeni siparişlerde yaşanan daralma, hizmet sağlayıcılar üzerindeki baskıyı artıran temel unsur olarak öne çıktı. Artan enerji maliyetleri ve jeopolitik riskler, sektörün toparlanma sürecini sekteye uğrattı.
S&P Global Market Intelligence Ekonomi Direktör Yardımcısı Phil Smith, mart verilerinin Orta Doğu’daki çatışmaların ekonomik etkilerini açık biçimde ortaya koyduğunu belirterek, özellikle hizmet sektörünün bu gelişmelerden doğrudan etkilendiğini vurguladı.
Smith’e göre, belirsizlik ve fiyat artışları yeni siparişleri aşağı çekerken, sektördeki büyüme temposu geçen yıl eylül ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi.
İmalat Sektörü Stoklama Etkisiyle Güçlü
Öte yandan imalat sanayi PMI verisi mart ayında 50,9’dan 51,7’ye yükselerek son 45 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artışın arkasında ise sürdürülebilir bir talep artışından ziyade, şirketlerin olası tedarik zinciri sorunlarına karşı önlem olarak alımlarını erkene çekmesi ve stoklarını artırması yer aldı.
Bu durum, imalat tarafındaki iyileşmenin geçici olabileceğine işaret ediyor.
Enerji Fiyatları ve Maliyet Baskısı Tırmanıyor
28 Şubat’tan bu yana devam eden saldırılar, enerji fiyatlarında sert yükselişlere neden oldu. Ham madde, yakıt ve lojistik maliyetlerindeki artış, girdi fiyatlarının son üç yılın en hızlı yükselişini kaydetmesine yol açtı.
Artan maliyetler hem üreticiler hem de hizmet sağlayıcılar üzerinde baskı oluştururken, iş dünyasının gelecek beklentilerinde de belirgin bir bozulma gözlendi. İstihdam tarafında ise kayıpların sürdüğü ifade edildi.
Büyüme Tahminleri Aşağı Çekildi
Zaten kırılgan bir toparlanma sürecinde olan Alman ekonomisi için büyüme beklentileri de aşağı yönlü güncellendi. Kiel Dünya Ekonomisi Enstitüsü (IfW) ve Münih merkezli Ifo Enstitüsü, 2026 yılına ilişkin GSYH büyüme tahminini yüzde 0,8 seviyesine düşürdü.
İki yıl süren resesyon baskısının ardından 2025’i yalnızca yüzde 0,2 büyümeyle kapatan Almanya için mevcut gelişmeler, toparlanmanın beklenenden daha uzun sürebileceğine işaret ediyor.
