ECB Makroekonomik Tabloyu Yeniden Şekillendiriyor: Haziran Toplantısında Tahminler Değişecek
Küresel jeopolitik riskler ve enerji piyasalarındaki dalgalanmalar, Avrupa ekonomisinin geleceğine yönelik senaryoları kökten değiştiriyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başekonomisti Philip Lane, Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimlerin ve buna bağlı olarak yükselen enerji maliyetlerinin, Avro Bölgesi’nin makroekonomik görünümü üzerinde ciddi bir baskı oluşturduğunu açıkladı. Japon ekonomi gazetesi Nikkei’ye önemli açıklamalarda bulunan Lane, küresel dengelerin Avrupa’nın büyüme ve enflasyon dinamiklerini doğrudan etkilediğini vurguladı.
Enerji Şoku Tüketim ve Yatırımları Baltalıyor
Petrol fiyatlarının bankanın mart ayındaki öngörülerinin oldukça üzerinde seyrettiğine dikkat çeken Philip Lane, ABD’den gelen sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) sevkiyatlarının piyasadaki arz şokunu bir nebze olsun hafiflettiğini aktardı. Ancak bu rahatlamaya rağmen enflasyonist baskının yukarı yönlü gücünü koruduğunu belirten Lane, anket verilerinin piyasalardaki belirsizliğin derinleştiğini açıkça ortaya koyduğunu söyledi.
Avro Bölgesi'nin net bir enerji ithalatçısı olduğunu hatırlatan Başekonomist, yüksek enerji maliyetlerinin kıta genelinde hem tüketimi hem de yatırımları aşağı yönlü baskıladığını kaydetti. Bölgedeki jeopolitik çatışmaların uzaması durumunda, Avrupa ekonomisinde çok daha uzun süreli ve derin bir zayıflama döneminin yaşanabileceği uyarısında bulundu.
11 Haziran Kritik Eşik: Enflasyon Tahminlerine Revizyon Yolda
Avrupa Merkez Bankası’nın üç ayda bir güncellediği makroekonomik tahmin raporu, 11 Haziran’da gerçekleştirilecek olan kritik toplantıda masaya yatırılacak. Lane, mevcut göstergeler ışığında haziran ayında enflasyon tahminlerini muhtemelen daha da yukarı yönlü revize etmek durumunda kalacaklarını ifade etti.
Faiz politikası konusunda önceden bir taahhütte bulunmaktan kaçındıklarını vurgulayan deneyimli ekonomist, krizin derinleşme boyutuna ve seyrine göre şu an masada üç farklı senaryo üzerinde çalıştıklarını belirtti. Şokun geçici veya orta ölçekte kalması durumunda sınırlı bir faiz tepkisinin yeterli olabileceğini söyleyen Lane, krizin doğrusal olmayan bir şekilde büyümesi ve kontrolden çıkması halinde ise çok daha güçlü bir parasal sıkılaşma döngüsünün kaçınılmaz olacağının altını çizdi.
"2022 Yılındaki Hatalar Tekrarlanmayacak"
Rusya-Ukrayna Savaşı'nın patlak verdiği dönemde ECB'nin enflasyonist şoka müdahale etmekte geç kaldığı yönündeki eleştirilere de yanıt veren Lane, geçmiş ile bugünün şartlarının tamamen farklı olduğunu savundu. 2022 yılında pandeminin ardından hızla açılan, talep yönlü bir ekonomi ve negatif faiz ortamı olduğunu hatırlatan Lane, bugün ise Avrupa genelinde iç talebin oldukça zayıf seyrettiğini ifade etti.
ECB'nin bu yeni jeopolitik ve ekonomik şoka, faiz ve enflasyonun yüzde 2 civarında dengelendiği daha "nötr" bir pozisyonda yakalandığını belirten Başekonomist, bankanın süreci saniye saniye takip ettiğini ve tüm kararların gelecekteki veri akışına göre şekilleneceğini ekledi.
Piyasalarda Faiz Artışı Beklentisi Ağırlık Kazanıyor
Gelişmeleri yakından izleyen ekonomi analistleri ve piyasa uzmanları, Orta Doğu’da kalıcı bir barış zemini oluşturulamadığı takdirde ECB’nin faiz hamlesi yapmasının kaçınılmaz olduğunu öngörüyor. Artan enflasyonist riskleri ve enerji fiyatlarındaki katılığı değerlendiren analistler, Avrupa Merkez Bankası’nın 11 Haziran’daki toplantıda politika faizini yüzde 2 seviyesinden yüzde 2,25'e yükseltebileceği beklentisini koruyor.
