ABD Merkez Bankası (Fed), para politikasının geleceğini şekillendirecek kritik 28-29 Temmuz toplantısına sayılı günler kala, enflasyon cephesindeki olumlu haberler ile enerji piyasasındaki jeopolitik riskler arasında sıkışmış durumda. Haziran ayında tüketici enflasyonundaki yavaşlama piyasalara bir nebze olsun nefes aldırırken, Orta Doğu’da tırmanan gerilimin enerji maliyetlerini yeniden yukarı çekmesi, Fed’in atacağı adımlara dair belirsizlikleri artırıyor.
Enerji Piyasasında Alarm Zilleri: Brent 100 Doların Üzerinde
Haziran ayında açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, aylık bazda yüzde 0,4’lük bir gerilemeye ve yıllık bazda yüzde 3,5’lik bir artışa işaret etmişti. Enerji fiyatlarındaki düşüş, enflasyonun dizginlenmesinde başrol oynamıştı. Ancak Orta Doğu’daki çatışmaların petrol arzını tehlikeye atmasıyla birlikte küresel denklemler altüst oldu. Brent petrolün varil fiyatının 100 dolar sınırını aşması ve ABD’de benzin fiyatlarının galon başına 4,11 dolara tırmanması, enflasyonla mücadeledeki kazanımları tehdit eder nitelikte.
CME Group verilerine göre, yatırımcılar Fed’in bu toplantıda politika faizini yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tutma ihtimalini yüzde 65,8 olarak fiyatlıyor. Buna karşılık, enerji maliyetlerindeki patlama nedeniyle olası bir faiz artırımı ihtimali de yüzde 34,2 seviyesinde tutuluyor.
Uzmanlardan "Bekle-Gör" Stratejisi Vurgusu
Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola, Orta Doğu’daki gelişmelerin enerji maliyetleri üzerindeki yukarı yönlü baskısının Fed’in karar mekanizmasında doğrudan etkili olacağını belirtti. Sonola, bu hassas dengenin yakından izlenmesi gerektiğinin altını çizdi.
Benzer şekilde Moody's Analytics Başekonomisti Mark Zandi, iş gücü piyasasından gelen zayıf sinyallere ve enflasyonun zirve yapmış olabileceğine dikkat çekerek, Fed'in temmuz toplantısında faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmeyeceğini öngörüyor. Piyasa aktörlerinden Vanden Houten ise kısa vadede bir faiz artışı beklemediklerini, ancak önümüzdeki dönemde enflasyonun kalıcı olarak düşmesi halinde faiz indirimlerinin masaya gelebileceğini ifade etti.
Gözler Fed Başkanının Açıklamalarında
Tüm bu çelişkili sinyallerin ışığında, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın toplantı sonrasında yapacağı açıklamalar ve sunacağı yeni ekonomik yönlendirmeler yatırımcılar için hayati önem taşıyor. Küresel piyasalar, bankanın enflasyon ve enerji şokları karşısında nasıl bir reaksiyon göstereceğini anlık olarak fiyatlamaya hazırlanıyor.
