Avrupa’nın en büyük ekonomisi Almanya’da kamu borç stoku, yılın ikinci çeyreğinde rekor tazeledi. Ekonomideki toparlanma işaretlerine rağmen ordunun modernizasyonu, altyapı hamleleri ve iklim odaklı dönüşüm harcamaları için ayrılan özel fonlar, devlet borç yükünü tarihi bir seviyeye taşıdı.
Almanya Federal İstatistik Ofisi tarafından açıklanan ikinci çeyreğe ilişkin öncü verilere göre; federal hükümet, eyaletler, belediyeler ve sosyal güvenlik fonları dahil tüm kamu kurumlarının dış borç yükü son 3 ayda 26,3 milyar avro artış gösterdi. Böylece toplam kamu borcu, birinci çeyreğe kıyasla yüzde 1’lik yükselişle 2 trilyon 753,5 milyar avro seviyesine tırmandı.
Milyar Avroluk Özel Fonlar Borç Stokunu Tetikledi
Borçtaki tırmanışın ana kaynağını federal düzeydeki harcamalar oluşturdu. Federal hükümetin borç yükü tek başına 20,5 milyar avroluk artış kaydederek 1 trilyon 907,1 milyar avroya ulaştı. Bu tablo üzerinde özellikle iklim stratejileri ile Alman Silahlı Kuvvetleri’ne ayrılan iki stratejik fonun maliyeti belirleyici oldu.
Altyapı ve İklim Nötrlüğü Özel Fonu: İkinci çeyrekte borç yükünü yüzde 39,1 oranında artırarak 48,9 milyar avroya çıkardı.
Alman Silahlı Kuvvetleri Özel Fonu: Ordunun modernizasyon hamlesi doğrultusunda borç stoğunu yüzde 8,8 yükselterek 51,6 milyar avro seviyesine ulaştırdı.
Öte yandan eyalet düzeyindeki kamu borçları da yüzde 0,5’lik sınırlı bir artışla 646,2 milyar avroya ulaştı.
Sanayi Büyüyor Ancak Bütçe Açığı Baskısı Sürüyor
Alman ekonomisi, küresel ve bölgesel gerilimlerin getirdiği enerji maliyetlerine rağmen yapay zeka entegrasyonu, savunma harcamaları ve ihracat ivmesi sayesinde ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Bu olumlu tablo, uluslararası finans kuruluşlarının büyüme tahminlerine de yansıdı:
Ekonomi Enstitüleri: Yıllık büyüme beklentisini ortalama yüzde 1,3 seviyesine çekti.
OECD: Almanya’nın 2026 büyüme tahminini yüzde 0,7’den yüzde 1,1’e yükseltti.
Alman Hükümeti: Mevcut büyüme öngörüsünü yüzde 0,5 olarak koruyor.
Ancak büyüme tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonlara karşın, genişleyen borçlanma politikaları genel bütçe dengesi üzerindeki baskıyı artırıyor. Geçtiğimiz yıl yüzde 3 seviyesinde gerçekleşen bütçe açığının bu yıl yüzde 4,1’e, 2027 yılında ise yüzde 4,7’ye yükselmesi bekleniyor.
