Küresel piyasalarda, ABD Merkez Bankasına (Fed) yönelik faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesiyle geçen hafta pozitif bir seyir izlendi. Yeni haftada yatırımcıların gözü, Fed’in faiz kararı ile Fed Başkanı Jerome Powell’ın yapacağı açıklamalara çevrildi.
ABD’de bir süredir devam eden para politikasına ilişkin belirsizlikler, iş gücü piyasasının zayıflama sinyalleri ve ılımlı enflasyon verilerinin ardından azaldı. Bu gelişmelerin etkisiyle Fed’in para politikası kararlarına ilişkin beklentiler netleşti.
Fed’in eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan düşürmesine kesin gözüyle bakılıyor. Yıl sonuna kadar toplam üç faiz indirimi ve 2026’da da en az üç faiz indirimi yapılması öngörülüyor. Ağustos ayında açıklanan TÜFE, aylık bazda %0,4 artarken, yıllık bazda %2,9 ile ocaktan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Çekirdek TÜFE ise aylık %0,3, yıllık %3,1 oranında arttı.
ABD Başkanı Donald Trump, enflasyonun olmadığını savunarak Fed Başkanı Powell’a faizleri "büyük ölçüde" düşürme çağrısında bulundu. Trump’ın, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook’u görevden alma girişimi yasal süreçte devam ederken, Hazine Bakanı Scott Bessent'in Powell'ın yerine gelebilecek isimlerle görüşmeler yaptığı iddia edildi.
Uluslararası Para Fonu (IMF) Sözcüsü Julie Kozack, istihdama yönelik risklerin artması nedeniyle Fed’in faiz indirmesi için alan olduğunu belirtti. Aynı zamanda Fitch, yayımladığı eylül ayı Küresel Ekonomik Görünüm Raporu’nda, küresel büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etti; ancak ABD ekonomisinin yavaşladığını bildirdi.
ABD tahvil piyasasında alıcılı bir seyir görülürken, 10 yıllık tahvil faizi haftayı %4,06 seviyesinde tamamladı. Hafta içinde faiz %4’ün altına inerek 3,99 seviyesini test etti.
Altının ons fiyatı 3.674,48 dolarla zirve yaparken haftayı %1,6 artışla 3.643 dolarda tamamladı. Gümüş %2,9 yükselişle 42,18 dolardan kapanış yaparken Brent petrol %1,8 değer kazandı. Dolar endeksi %0,2 düşüşle 97,6 seviyesinde haftayı kapattı.
New York borsasında geçen hafta alıcılı seyir izlendi. S&P 500 %1,59, Nasdaq %1,86 ve Dow Jones %0,95 değer kazandı. Üç büyük endeks perşembe günü kapanış rekoru kırdı. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi 55,4 ile Mayıs’tan bu yana en düşük seviyeye geriledi.
ABD’nin bütçe açığı ağustosta %9 azalarak 345 milyar dolara gerilerken, gümrük gelirlerinde %296 artış dikkat çekti. Bütçe Ofisi, 2025 yılı büyüme tahminini %1,9’dan %1,4’e düşürdü. İşsizlik beklentisi ise %4,5’e yükseldi. Ayrıca, Amazon ve Google’ın reklam fiyatlandırmalarıyla ilgili FTC tarafından soruşturma yürütüldüğü bildirildi.
Gelecek hafta ABD’de pazartesi New York Fed sanayi endeksi, salı sanayi üretimi ve perakende satışlar, çarşamba Fed faiz kararı ve Powell’ın konuşması, perşembe Conference Board öncü göstergeler, cuma işsizlik başvuruları takip edilecek.
Avrupa’da da geçen hafta pozitif seyir izlendi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) faizlerde değişikliğe gitmezken, ECB Başkanı Lagarde, Avro Bölgesi’nde enflasyonun hedefe yakın olduğunu, ancak belirsizliklerin sürdüğünü ifade etti. Lagarde, büyümenin 2025’te zayıf kalabileceğini ancak sonrasında toparlanma beklendiğini aktardı.
Önümüzdeki hafta yatırımcıların odağında BoE'nin faiz kararı ve Lagarde’ın konuşmaları olacak. Jeopolitik riskler artarken, Polonya hava sahasına giren Rus İHA’ları endişe yarattı. Fransa’da Bayrou hükümeti güven oylamasıyla düşerek 1958'den bu yana bu şekilde görevden ayrılan ilk hükümet oldu.
Geçen hafta İngiltere FTSE 100 %0,79, Fransa CAC 40 %1,96, İtalya MIB 30 %2,30, Almanya DAX %0,41 yükseldi.
Avrupa’da gelecek haftaki önemli veriler: pazartesi dış ticaret dengesi, salı Zew endeksi ve İngiltere işsizlik oranı, çarşamba enflasyon verileri ve Lagarde konuşması, perşembe BoE faiz kararı, cuma Almanya ÜFE.
Asya borsaları geçen hafta rekorlar kırdı. ABD ve Japonya arasında ticaret anlaşması umutları ve Fed’in olası gevşemeci adımları piyasaları destekledi. Japonya’da siyasi belirsizliklerin ardından faiz artırımı beklentileri zayıfladı. Sanayi üretimi temmuzda %1,2 gerilerken, kapasite kullanım oranı da düştü. ÜFE verileri beklentiler dahilinde açıklandı.
Çin’de TÜFE %0,4, ÜFE ise %2,9 azaldı. Deflasyon endişeleri nedeniyle Pekin yönetiminin destekleyici adımlar atacağı beklentisi oluştu. Haftalık bazda Şanghay endeksi %1,52, Hang Seng %3,82, Kospi %5,94, Nikkei 225 %4,07 arttı.
Yeni haftada Çin’de pazartesi sanayi üretimi ve perakende satışlar, çarşamba Japonya dış ticaret dengesi, cuma BoJ faiz kararı ve Japonya enflasyon verileri açıklanacak. Pazartesi günü Japonya piyasaları tatil nedeniyle kapalı olacak.
Yurt içinde geçen hafta BIST 100 endeksi %3,33 düşüşle 10.372,04 puandan kapandı. TCMB, politika faizini 250 baz puan indirerek %40,5’e çekti. Gecelik borç verme faizi %43,5, borçlanma faizi %39 oldu.
TCMB rezervleri 180,1 milyar dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Temmuzda cari denge 1,76 milyar dolar fazla verirken, altın ve enerji hariç cari fazla 6 milyar doları geçti. Yıl sonu TÜFE beklentisi %29,86’ya çıktı.
Dolar/TL, haftayı %0,3 artışla 41,3710 seviyesinde kapattı.
Yeni haftada pazartesi bütçe dengesi, salı konut satışları ve fiyat endeksi, perşembe TCMB toplantı özeti izlenecek.
