Küresel Emtia Piyasalarında Kahve Fiyatları 18 Ayın En Düşük Seviyesine Geriledi
Küresel emtia piyasalarında jeopolitik gerilimler ve iklimsel değişimler fiyat dinamiklerini yeniden şekillendirirken, en dikkat çekici kırılma kahve fiyatlarında yaşanıyor. Uluslararası borsalarda kahvenin libresi, dev üreticilerden gelen rekor üretim öngörüleriyle 2,49 dolara kadar geri çekildi. Bu gelişmeyle birlikte kahve, Kasım 2024'ten bu yana görülen en düşük seviyeye imza atmış oldu.
Geçtiğimiz yılın ekim ayında tedarik endişelerinin zirve yapmasıyla 4,3795 doları görerek tarihi rekorunu kıran kahve, 2026 yılına 3,32 dolar seviyesinden başlamıştı. Ancak yılbaşından bu yana yaşanan sistematik kayıplar, emtiada yüzde 28’i aşan bir erimeyi beraberinde getirdi.
Brezilya ve Vietnam’dan Arz Dopingi
Fiyatlardaki bu sert geri çekilmenin arkasında, dünyanın en büyük kahve üreticilerinin piyasaya sunduğu güçlü arz görünümü yer alıyor. ABD Tarım Bakanlığı verilerine göre, küresel üretimin tek başına yaklaşık yüzde 40'ını göğüsleyen Brezilya'da, 2026-2027 sezonu kahve hasadının yıllık bazda yüzde 14 artış göstererek 71,9 million torbaya ulaşması bekleniyor.
Brezilya'daki bu rekor beklentisine, bir diğer kahve devi Vietnam’ın ihracat atağı da eklenince piyasalarda ciddi bir arz fazlası oluştu. Öte yandan Brezilya para birimi realin, ABD doları karşısında değer kaybetmesi de üreticilerin satış iştahını artırarak borsadaki aşağı yönlü baskıyı tetikleyen bir diğer finansal faktör oldu.
Talebi Vuran İki Unsur: Yüksek Enflasyon ve Faiz
Piyasadaki son gelişmeleri değerlendiren Vadeli İşlem ve Emtia Piyasaları Uzmanı Zafer Ergezen, fiyatların neden baskılandığına dair kritik detaylar paylaştı. Ergezen, Brezilya’daki elverişli hava koşullarının rekolteyi güçlendirdiğini belirterek şu ifadeleri kullandı:
"Geçtiğimiz dönemde yaklaşık 1,2 milyon torba seviyesinde olan küresel kahve üretim fazlasının, bu yıl Brezilya’daki güçlü rekolteyle birlikte 9,5 milyon torbanın üzerine çıkması öngörülüyor. Bu, son yılların en yüksek üretim fazlası rakamı anlamına geliyor. Diğer taraftan, küresel ölçekte yaşanan savaşlar, yüksek enflasyon ve yüksek faiz sarmalı ekonomik büyümeyi yavaşlatırken doğal olarak tüketim talebini de aşağı çekiyor. Yani bir tarafta hızla artan bir arz, diğer tarafta ise geri çekilen bir talep var."
Ergezen ayrıca artan navlun fiyatları ve yükselen enerji maliyetlerinin de ticaret zincirindeki talep tarafını ekstradan baskıladığını sözlerine ekledi.
Gözler El Nino ve İklim Değişikliklerinde
Kahve fiyatlarının aylık performans tablosuna bakıldığında; ocakta yüzde 4,7, şubatta yüzde 15,5 düşüş kaydeden piyasa, mart ayındaki tepki alımlarıyla yüzde 6,3 toparlansa da düşüş trendini kıramadı. Nisan ayında yüzde 4,3 ve mayıs ayında yüzde 7 değer kaybeden kahve, haziran ayı itibarıyla dip arayışını sürdürüyor.
Uzmanlar, piyasada radikal bir iklim krizi yaşanmadığı sürece kahvenin kademeli olarak daha da büyük bir arz fazlası dönemine gireceğini tahmin ediyor. Gelecek dönemde fiyatların yönünü yukarı çevirebilecek yegane unsurun ise El Nino hava olayının Brezilya ve Uzak Doğu'da yaratabileceği olası kuraklık veya dengesiz yağışlar olduğu belirtiliyor.
