Japonya Merkez Bankası (BoJ), iki gün süren para politikası toplantısının ardından faiz kararını kamuoyuyla paylaştı. Banka, piyasa beklentileriyle uyumlu olarak politika faizini yüzde 0,75 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Kararın oylama sürecinde üyeler arasında görüş ayrılığı yaşanırken, 2026 yılına yönelik ekonomik projeksiyonlarda önemli güncellemeler yapıldı.
Faiz Kararında Oylama Dağılımı ve Muhalif Şerhler
Banka tarafından yapılan açıklamaya göre, faizin yüzde 0,75’te sabit bırakılması kararı 6’ya karşı 3 oyla kabul edildi. Toplantıda BoJ üyeleri Hajime Takata, Junko Nakagawa ve Naoki Tamura, çoğunluk görüşünün aksine faiz artırımı yönünde oy kullandı.
Kurul üyelerinden Hajime Takata, Japonya'daki fiyat artışı risklerinin yurt dışı kaynaklı gelişmelerin ikinci tur etkileri nedeniyle yukarı yönlü bir seyir izlediğini belirtti. Junko Nakagawa ise Orta Doğu’daki belirsizliklerin devam ettiğine dikkat çekerek, mevcut ekonomik veriler ışığında destekleyici finansal koşulların fiyat artış risklerini tetiklediğini vurguladı. Naoki Tamura da enflasyon risklerinin belirginleştiğini ifade ederek, politika faiz oranının nötr seviyeye mümkün olan en kısa sürede yaklaştırılması gerektiğini savundu.
2026 Yılı Enflasyon Tahminlerinde Keskin Artış
BoJ, ekonomik görünüm raporunda enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Daha önce 2026 yılı için yüzde 1,9 olarak öngörülen çekirdek enflasyon tahmini, son veriler ışığında yüzde 2,8’e yükseltildi. Banka, temel TÜFE’nin yüzde 2 seviyesine yaklaştığını ve reel faiz oranlarının hala oldukça düşük seviyelerde seyrettiğini not etti.
Açıklamada, fiyat istikrarı hedefi olan yüzde 2 seviyesine sürdürülebilir bir şekilde ulaşılması amacıyla para politikasının uygun görülen şekilde yürütüleceği mesajı verildi. Finansal koşullardaki ve fiyatlardaki gelişmelere bağlı olarak faiz artırımı ve gevşeme derecesinin ayarlanması sürecinin devam edeceği bildirildi.
Küresel Gelişmelerin Japon Ekonomisi Üzerindeki Etkileri
Orta Doğu’daki siyasi ve askeri gelişmelerin ekonomik yansımaları BoJ metninde geniş yer buldu. Banka, bölgedeki durum nedeniyle yükselen ham petrol fiyatlarının ticaret hadlerini bozabileceğini öngörüyor. Bu durumun şirket karlarını baskılaması ve hane halkının reel gelirlerini azaltması bekleniyor. Bu faktörlere bağlı olarak Japonya ekonomisinin 2026 yılında büyüme hızında bir yavaşlama yaşanacağı tahmin ediliyor.
Ancak banka, hükümetin aldığı önlemler, destekleyici finansal yapı ve kurumsal sektördeki yüksek kar seviyelerinin etkisiyle ekonominin ılımlı büyüme trendini koruyacağını öngörüyor. Petrol fiyatlarındaki yükselişin etkilerinin azalması ve gelir-harcama döngüsünün güçlenmesiyle birlikte, büyümenin 2027 yılından itibaren yeniden ivme kazanması bekleniyor.
Gelecek Dönem Para Politikası Stratejisi
BoJ, gelecekteki faiz adımları için Orta Doğu’daki gelişmeleri ve bu gelişmelerin ekonomik faaliyetler üzerindeki etkilerini yakından takip edeceğini duyurdu. Banka, temel senaryonun gerçekleşme olasılığını ve riskleri inceleyerek, para politikasındaki ayarlamaların zamanlamasını ve hızını bu verilere göre belirleyecek. Açıklamada, ekonomik faaliyetlerin ve fiyat görünümünün yanı sıra finansal koşullara verilecek yanıtların önemine vurgu yapıldı.
