Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimler, küresel enerji piyasalarında dengeleri bir kez daha sarstı. ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, Basra Körfezi’nden gerçekleşen Sıvılaştırılmış Doğal Gaz (LNG) sevkiyatlarındaki toparlanmanın beklenenden daha yavaş olacağını belirterek, Avrupa doğal gaz fiyatlarına ilişkin kısa vadeli öngörülerini yukarı yönlü revize etti.
Banka, daha önce temmuz ayı olarak işaret ettiği LNG ihracatındaki normalleşme takvimini ekim ayına erteledi. Bu kararın merkezinde ise küresel petrol tüketiminin yaklaşık beşte birine ve dünya LNG ihracatının yüzde 20’sine ev sahipliği yapan kritik Hürmüz Boğazı’ndaki lojistik aksamaların öngörülenden uzun süreceği tahmini yer alıyor.
Avrupa Depolarında Kış Öncesi Tehlike Çanları
Goldman Sachs’ın yayımladığı son rapora göre, yaz sezonunun geri kalanında küresel LNG arzında yıllık bazda yaklaşık 16 milyon tonluk (yüzde 4) bir daralma yaşanacak. Arz kanadındaki bu kesinti, doğrudan Avrupa’nın kış hazırlıklarını vuracak.
Kuzeybatı Avrupa’daki doğal gaz depolama tesislerinin doluluk oranının, ekim ayı sonunda daha önce öngörülen yüzde 74 seviyesinin çok altında kalarak yüzde 67'de kalması bekleniyor. Mevsim koşullarının ortalama değerlerde seyretmesi halinde dahi, zorlu kış şartlarının ardından mart ayı sonunda depolardaki doluluk oranının yüzde 28'e kadar gerileyeceği tahmin ediliyor.
TTF Fiyatlarında Sert Revize: Megavatsaat Başına 60 Avro Görevi
Bölgedeki tıkanıklığın derinleşmesiyle birlikte banka, Gösterge Avrupa doğal gaz fiyatı olan Hollanda merkezli TTF kontratlarındaki beklentilerini belirgin şekilde yükseltti. Goldman Sachs;
2026 yılı 3. çeyrek TTF fiyat tahminini megavatsaat başına 41 avrodan 60 avroya,
2026 yılı 4. çeyrek tahminini ise 40 avrodan 53 avroya çıkardı.
2027 yılı ortalama fiyat tahmini ise megavatsaat başına 30 avrodan 31 avroya yükseltildi.
Raporda en dikkat çekici detay ise Orta Doğu’dan enerji akışının ancak 2027 boyunca kademeli düzene gireceği senaryo oldu. Banka analistleri, bu durum gerçekleşirse Avrupa’daki fiyatların Asya’daki yüksek talebi baskılayabilmek adına megavatsaat başına 100 avronun üzerine tırmanması gerekeceğini vurguladı. Öte yandan, Hürmüz Boğazı’ndaki trafiğin beklenenden hızlı açılması durumunda fiyatların hızla 40 avro bandına gerileyebileceği de alternatif bir senaryo olarak sunuldu.
Uzun Vadede İyimserlik Korunuyor: 2028 Sonrası Ucuz Gaz Dönemi
Jeopolitik krizlerin kısa ve orta vadeli baskısına rağmen Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı’nın deniz taşımacılığına tamamen açık kalacağı varsayımı altında uzun vadeli iyimserliğini koruyor. Banka, 2028 yılı için TTF fiyat beklentisini megavatsaat başına 19 avro, 2029 yılı için ise 16 avro seviyesinde sabit tuttu.
ABD’de önümüzdeki yıllarda üretime geçecek yeni LNG tesisleri ile Asya pazarında kömür ve yenilenebilir enerjiye geçişin hızlanması, uzun vadede doğal gaz fiyatları üzerinde aşağı yönlü ciddi bir baskı oluşturacak ana faktörler olarak öne çıkıyor.
Piyasalarda İlk Tepki: Fiyatlar Tırmanışta
Analistlerin uyarıları piyasalarda anında karşılık buldu. Avrupa’nın en derin sanal gaz ticaret noktası olan TTF’de ağustos vadeli kontratlar, dün megavatsaat başına 59,66 avrodan günü tamamlamıştı. Bugün gün ortası işlemleri itibarıyla fiyatlar yüzde 3,6’lık bir artış göstererek 61,83 avro seviyesine tırmandı.
