Emtia Dünyasında Yeni Dönem
Küresel ekonomi basınının odağında yer alan ABD haziran ayı tarım dışı istihdam rakamları, beklentilerin gerisinde kalarak finans koridorlarında taşları yerinden oynattı. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) önümüzdeki süreçte uygulayacağı faiz politikasına dair öngörüleri zayıflatan bu gelişme, dolar endeksini baskılarken küresel emtia piyasalarında sert fiyat hareketliliklerine kapı araladı.
Haziran ayında ABD'de tarım dışı istihdam yalnızca 57 bin kişi artarak piyasa tahminlerinin oldukça altında kaldı. Geçmiş aylara ait verilerin de aşağı yönlü revize edilmesiyle birlikte, Fed'in eylül ayında faiz artırma ihtimali yüzde 67'den yüzde 63'e geriledi. Konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyon risklerinin son haftalarda azaldığına dikkat çekerek oynaklığın düştüğünü vurguladı. Bu makroekonomik atmosferde dolar endeksi haftayı yüzde 0,5 kayıpla 100,8 seviyesinden kapatırken, tahvil getirilerindeki gevşeme emtia grubuna alım iştahı olarak yansıdı.
Değerli Metallerde Rüzgar Tersine Döndü
Fed’in faiz artırım patikasında daha esnek hareket edebileceği beklentisi, faiz getirisi olmayan değerli metallerin elinde tutma maliyetini düşürdü. Zayıflayan dolar endeksinden destek bulan kıymetli madenler, haftayı güçlü kazançlarla kapattı. Yatırımcıların güvenli liman ve getiri arayışıyla yöneldiği varlıklardan gümüş ons bazında yüzde 5,9, paladyum yüzde 5,4 oranında değer kazandı. Bu yükseliş trendine altın yüzde 2,5, platin ise yüzde 0,9'luk primle eşlik etti.
Baz Metallerde Çin ve Endonezya Etkisi
Endüstriyel metallerde ise makroekonomik rüzgarlar ile arz-talep dengeleri arasında tam bir ayrışma yaşandı. Bakır fiyatları, değerli metallerdeki alım dalgasına ayak uydurarak yüzde 0,5 yükselirken, çinko cephesinde haftalık bazda yüzde 1,3'lük bir artış kaydedildi.
Buna karşın, Hürmüz Boğazı'ndaki lojistik akışın normale dönmesi Körfez Bölgesi'nden arz beklentilerini artırdı. Çin ve Endonezya'daki üretim artışının da etkisiyle alüminyum fiyatları yüzde 3,5 geriledi. Endonezya’nın maden kotalarını esnetme sinyalleri vermesi ve Çin’deki paslanmaz çelik talebinin zayıflamasıyla nikel yüzde 2,4, kurşun ise yüzde 0,7 değer kaybetti.
Enerji Koridorunda Hürmüz Baharı ve Sıcak Hava Dalgası
Enerji piyasası, jeopolitik risklerin azalması ve mevsimsel faktörlerin etkisiyle iki farklı senaryoya sahne oldu. Suudi Arabistan ile Birleşik Arap Emirlikleri’nin petrol ihracatını kriz öncesi seviyelere taşıması ve Hürmüz Boğazı’ndaki ticari trafiğin rahatlaması, petrol fiyatlarındaki risk primini eritti. Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 2,1 azalarak 72 dolar sınırına çekildi.
Doğal gaz ise petrolden tamamen pozitif ayrıştı. ABD genelinde etkili olan aşırı sıcak hava dalgası, soğutma amaçlı elektrik ve gaz tüketimini zirveye taşıdı. Üretim ve stokların yüksek seyretmesi yükseliş hareketini sınırlandırsa da doğal gaz haftayı yüzde 0,4'lük sınırlı bir artışla tamamladı.
Tarımda Gözler USDA Raporunda: Kahvede Rekor Yükseliş
Tarım emtialarında haftanın yönünü ABD Tarım Bakanlığı'nın (USDA) stok ve ekim alanı verileri belirledi. Buğday stoklarının ve ekim alanlarının tahminlerin altında kalması fiyatları yukarı yönlü tetikleyerek yüzde 1,8’lik bir artış getirdi. Buna karşın pirinç yüzde 2,3, soya fasulyesi yüzde 0,8 ve mısır yüzde 0,2 oranında değer kaybetti.
Haftanın en çarpıcı hareketi ise yumuşak emtia grubunda, özellikle kahve fiyatlarında yaşandı. Dünyanın en büyük üreticisi Brezilya'da geri dönen yağışların hasat takvimini aksatması ve küresel arabica kahve stoklarının son iki yılın en düşük seviyelerine gerilemesi, kahve fiyatlarında yüzde 10,6'lık devasa bir sıçramaya neden oldu. El Nino hava olayının önümüzdeki sezon rekoltesini de vurabileceği endişesi yükselişi körüklerken; şeker yüzde 2,1, pamuk ise yüzde 1 değer kazandı. Kakao ise arzın geçen yıla oranla yüksek seyretmesi nedeniyle haftayı yüzde 1,5 kayıpla kapattı.
