Küresel belirsizlikler ve jeopolitik gelişmeler, altını güvenli liman haline getirdi – Yılın ikinci yarısında dengelenme beklentisi hâkim
İSTANBUL 13 Temmuz 2025
Yılın ilk yarısında küresel piyasaların karşı karşıya kaldığı belirsizlik ortamı, yatırımcıları güvenli limanlara yöneltti. Bu süreçte altının ons fiyatı, başta ABD'nin ticaret politikaları olmak üzere jeopolitik risklerin ve merkez bankalarının altın talebinin etkisiyle %26’ya varan artışla 3.303 dolara kadar çıkarak yatırımcısının yüzünü güldürdü.
ABD'nin ticaret politikaları ve zayıflayan dolar altını destekledi
ABD Başkanı Donald Trump’ın ocak ayında göreve başlamasıyla birlikte, ticaret savaşlarına dair artan endişeler ve alınan tarifeler küresel enflasyonist baskıları artırdı. Bu durum, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) hareket alanını daraltırken, yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesine neden oldu. Ayrıca, ABD'nin büyüyen bütçe açığına yönelik endişeler de altın fiyatlarını yukarı taşıyan diğer önemli faktörlerden biri oldu.
Jeopolitik riskler altın talebini güçlendirdi
İsrail’in ateşkese rağmen Gazze Şeridi’ne başlattığı saldırılar ve Trump-Putin arasındaki Ukrayna mutabakatına dair belirsizlik, küresel risk algısını artırarak altının cazibesini pekiştirdi. Merkez bankalarının altına yönelmesiyle birlikte, stratejik rezervlerde altına verilen önem de gözler önüne serildi.
Merkez bankalarının tercihi altın oldu
Küresel düzeyde birçok merkez bankası, yılın ilk yarısında dolar rezervlerini azaltarak altına yöneldi. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, fiziksel altın destekli ETF'lere yapılan yatırımlar 2020'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Çin’in fiziki altın talebini güçlü tutması ve İran-İsrail gerilimleri, altın piyasalarındaki hareketliliği daha da artırdı.
Doların zayıflaması ons fiyatını destekledi
2024’ü 108,5 seviyesinde tamamlayan dolar endeksi, 2025’in ilk yarısında 96,7’ye gerileyerek altının ons fiyatına olumlu katkı sundu. ABD yönetiminin doların değerini düşürmeye yönelik adımları, hem ABD ekonomisine nefes aldırdı hem de altının cazibesini artırdı.
"Yılın ikinci yarısı altın yılı olmayacak"
Ahlatcı Portföy Genel Müdürü Tonguç Erbaş, yılın ikinci yarısına yönelik değerlendirmesinde, tarifeler ve jeopolitik risklerin azalmasıyla altının 3.700 dolar seviyesini geçmesinin zor olduğunu belirtti. “Altın, 3.000 ila 3.400 dolar bandında dalgalanır; bu seviyelerin altına derin düşüş beklemiyoruz,” dedi.
Erbaş ayrıca, ABD’nin jeopolitik riskleri azaltmaya ve tarifelerde orta yol bulmaya dönük planlarının altın fiyatlarında dengelenmeye neden olabileceğini vurguladı.
