Küresel Krizlerin Gölgesinde Güçlü Direniş
Yılın ilk aylarında küresel piyasaları abluka altına alan jeopolitik riskler, yerini ekonomide dengelenme ve hızlı bir toparlanma sürecine bıraktı. ABD, İsrail ve İran ekseninde tırmanan askeri gerilimlerin Hürmüz Boğazı'ndaki lojistik akışı kilitlemesi, petrol fiyatlarındaki sert yükseliş ve enflasyon korkuları, ilk çeyrekte Wall Street'te derin yaralar açmıştı. Yatırımcıların güvenli limanlara sığınmasıyla nisan ayına kadar Dow Jones yüzde 3,6, S&P 500 yüzde 4,6 ve teknoloji dünyasının kalbi Nasdaq yüzde 7,1 seviyesinde gerilemişti. Ancak piyasalar, ikinci çeyreğe fırtınayı geride bırakarak girdi.
Ateşkes Formülü ve Enerji Maliyetlerinde Rahatlama
Nisan ayında ABD ve İran arasında sağlanan kritik ateşkes adımı, küresel risk primini hızla aşağı çekerek kurumsal yatırımcıların borsaya geri dönüşünü tetikledi. Kara bulutların dağılmasıyla birlikte nisan ayında adeta bir yatırım patlaması yaşandı; Nasdaq yüzde 15,3, S&P 500 yüzde 10,4 ve Dow Jones yüzde 7,1 değer kazandı.
Mayıs ayında da devam eden bu pozitif ivme, petrol fiyatlarındaki normalleşmeyle taçlandı. Gerilim döneminde 120 dolara kadar tırmanan Brent petrolün varil fiyatı, mayıs ayı sonunda yeniden 100 doların altına sarktı. ABD iç piyasasında 4,56 dolar ile zirveyi gören benzin fiyatlarının gerilemesi, üretim ve lojistik maliyetlerini hafifleterek şirket kârlılıklarını ve tüketici harcamalarını doğrudan destekledi.
Wall Street’te Halka Arz Coşkusu ve Yapay Zeka Sınavı
Yılın ikinci çeyreğine damga vuran en önemli finansal kırılmalardan biri de uzay ve havacılık devi SpaceX’in halka arzı oldu. 12 Haziran’da Nasdaq’ta işlem görmeye başlayan şirketin piyasaya enjekte ettiği devasa taze sermaye, yatırımcı iştahını zirveye taşıdı.
Buna karşın, haziran ayı piyasalar için bir "dengeleme dönemi" oldu. Özellikle yapay zeka odaklı teknoloji şirketlerinin çarpanlarındaki fahiş artışlar ve bu yatırımların kısa vadeli geri dönüşlerine dair soru işaretleri, piyasada kar satışlarını beraberinde getirdi. Yatırımcıların temkinli duruşu, nisan ve mayıs ayındaki agresif yükseliş trendini haziranda biraz frenledi.
Yeni Fed Başkanı ve Enflasyon Kıskacı
Haziran ayında piyasa dinamiklerini şekillendiren bir diğer kritik faktör ise Fed’in dümenine geçen yeni başkan Kevin Warsh oldu. Warsh’un ilk toplantısında fiyat istikrarına yönelik tavizsiz tutumu ve çekirdek enflasyondaki inatçı seyre atıfta bulunarak faiz artışı sinyali vermesi, "daha uzun süre yüksek faiz" senaryolarını yeniden masaya yatırdı. Borçlanma maliyetlerinin yüksek kalacağı beklentisi haziranda S&P 500'ü yüzde 1,1, Nasdaq'ı ise yüzde 2,8 aşağı çekerken; Dow Jones yüzde 2,5'lik sınırlı bir artışla süreçten ayrışmayı başardı.
Yılın İlk Yarısında Pandemi Sonrası En Güçlü Tablo
Haziran ayındaki kısmi ivme kaybına rağmen, ABD ana endeksleri ikinci çeyreği son yılların en parlak bilançolarından biriyle kapattı. Çeyreklik bazda Dow Jones yüzde 12,9, S&P 500 yüzde 14,9 ve Nasdaq yüzde 21,4 oranında tarihi kazanımlara ulaştı. Bu rakamlar, S&P 500 ve Nasdaq cephesinde 2020 yılından, Dow Jones tarafında ise 2022'nin son çeyreğinden bu yana kaydedilen en agresif yükseliş olarak kayıtlara geçti. Küresel şoklara karşı bağışıklık kazanan Wall Street, yılın ilk yarısını (Ocak-Haziran) sırasıyla yüzde 8,9, yüzde 9,6 ve yüzde 12,8'lik net primlerle tamamlayarak gücünü tescilledi.
