Japonya'da son dönemlerde yaşanan büyüme verileri, ekonominin geleceği hakkında endişeleri artırmaya devam ediyor. 2. çeyrek gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) verileri, önceki çeyreğe göre sadece yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 1,1 artarak, tahminlerin altında kaldı. Bu durum, zayıf iç talebin güçlü ihracat üzerindeki etkisini sınırlıyor.
Büyümenin arka planı
Ülkenin ekonomik büyümesini desteklemeye çalışan ihracat, bir yandan zayıf yen kaynağıyla daha yüksek sevkiyat hacmi sağlayabilecekken, diğer yandan iç talep yoluyla büyüme oranlarını desteklemekte yetersiz kalıyor. Önceki çeyrede Japon ekonomisi, çeyreklik bazda %0.5, yıllık bazda ise %1.8 büyüme gösterdiği için bu düşüş dikkat çekiyor.
Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırma planı, yükselen enflasyonun piyasalara etkisi göz önüne alındığında gerekli bir adım olarak değerlendiriliyor. Nisan ayında yüzde 1,4 olan enflasyon, Mayıs ayında yüzde 1,5 ve Haziran ayında yüzde 1,7'ye yükseldi. Temmuz ayı için enflasyonun ise %1,9 olması bekleniyor. Ancak büyüme verileri göz önüne alındığında, ekonomik politikalarda belirsizlik ve ikilem ortaya çıkıyor.
Tahvil piyasaları ve mali genişleme ihtiyacı
Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, açıklanan büyüme verilerinin hem BoJ hem de hükümet için durumu daha karmaşık hale getirdiğini belirtiyor. Japonya Başbakanı Takaiçi Sanae'nin düşük reytingleri ve artan hayat pahalılığı, mali genişlemeyi gündeme getiriyor. Ancak tahvil piyasaları, ek harcamalara karşı temkinli bir yaklaşım sergiliyor ve daha fazla risk primi talep ediyor.
Kaymaz, BoJ’un ücret artışları ve büyüme konusundaki genel hissiyatının azaldığını vurguluyor. Bununla birlikte, ekonomik verilerdeki zayıflığın devam etmesi durumunda büyümenin endişe verici bir hale gelebileceğini ifade ediyor. Arz kaynaklı enflasyon ile talep tarafındaki zayıflık arasındaki ilişkilerin dikkatli analiz edilmesi gerektiği, özellikle ham madde ve ara malı ithalatındaki enflasyonist süreçlerin sürdüğünü belirtiyor.
Öne çıkan bir diğer husus ise, yapay zeka yatırımlarının ekonomiye etkileri. Eğer yarı iletken sektöründeki canlılık bir aksama yaşarsa, resesyon olasılığı gündeme gelebilir. Ancak, Kaymaz, çeyreklik verilere dayanarak resesyon riski hakkında kesin bir yargıda bulunmanın erken olduğunu savunuyor.
