ABD Ekonomisi İlk Çeyrekte Beklentilerin Altında Kaldı
Küresel piyasaların yönünü tayin eden en kritik makroekonomik göstergelerden biri olan ABD Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) verilerinde revizyona gidildi. ABD Ticaret Bakanlığı tarafından paylaşılan yılın ilk çeyreğine (ocak-mart dönemi) ilişkin ikinci tahmin raporu, ülke ekonomisindeki büyüme ivmesinin daha önce açıklanan öncü verilerin gerisinde kaldığını ortaya koydu.
Yeni hesaplamalara göre dünyanın bir numaralı ekonomisi, 2026'nın ilk üç aylık periyodunda yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,6 oranında bir genişleme kaydetti. Geçtiğimiz ay yayımlanan ve piyasalarda baz alınan öncü tahminlerde bu oranın yüzde 2 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülmüştü. Ortaya çıkan bu tablo, ekonomik büyümenin hız kestiğine yönelik sinyalleri güçlendirdi.
Geçmiş Dönem Performansları ve Büyümenin Dinamikleri
ABD ekonomisi, geride bıraktığımız 2025 yılının genelinde yüzde 2,1’lik bir büyüme performansı yakalamış, yılın son çeyreğinde ise yüzde 0,5’lik sınırlı bir artışla yılı tamamlamıştı. 2026’nın ilk çeyreğindeki yüzde 1,6’lık büyüme oranının arkasında yatan temel faktörler; ihracattaki canlılık, yatırımlardaki devamlılık, kamu harcamalarındaki genişleme ve tüketici talebi olarak sıralandı. Öte yandan, GSYH hesaplamalarında matematiksel olarak negatif bir etkiye sahip olan ithalat kalemindeki artış da bu dönemde varlığını hissettirdi.
Enflasyon Cephesinde Alarm: Fiyat Endekslerinde Sert Tırmanış
Ekonomideki yavaşlama sinyallerine karşın, enflasyon tarafındaki katılık ekonomi yönetiminin elini zorlaştırmaya devam ediyor. Yılın ilk çeyreğinde kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, öncü tahminlerdeki yerini koruyarak yüzde 4,5 oranında bir yükseliş kaydetti. Bu veri, 2022 yılının üçüncü çeyreğinden bu yana görülen en keskin artış olarak kayıtlara geçti. Söz konusu endeks, 2025'in son çeyreğinde yüzde 2,9 seviyesindeydi.
Çekirdek Enflasyon Göstergelerinde Yukarı Yönlü Revizyon
Ekonomi politikalarında belirleyici rol oynayan ve dalgalı seyreden gıda ile enerji kalemlerini dışarıda bırakan "çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi" ise yukarı yönlü revize edildi. İlk tahminlerde yüzde 4,3 olarak açıklanan çekirdek artış, ikinci hesaplamada yüzde 4,4'e yükseltildi.
Böylece 2023'ün ilk çeyreğinden bu yana en yüksek artış hızına ulaşan çekirdek endeks, bir önceki çeyrekte kaydettiği yüzde 2,7’lik seviyenin oldukça üzerine çıkarak fiyat baskısının kalıcı olabileceği endişelerini yeniden alevlendirdi.
